当前唯一业绩正增长券商，方正证券称已“触底反转”，业绩说明会回应多个市场关切

　 8月22日晚间，正值易主阶段的方正证券交出了首份“易主”阶段的中期业绩，也成为目前上市券商阵营中唯一净利正增长券商。

数据显示，2022年上半年，方正证券营业收入40.76亿元，同比下降0.1%，归属于上市公司股东的净利润14.21亿元，同比增长9.29%，创2017年以来6年同期新高。其中，对比一季报所披露的业绩，方正证券二季度状态更佳，归母净利润为9.44亿元，同比增长129.19%，环比增97.97%。而方正证券实现逆势增长背后主要归因于其自营投资业务跑赢行业平均。

除了业绩表现，对于正值“易主”期间的方正证券，市场对其关注度还围绕股东变更进展及赋能程度。随着方正集团重整方案落地，新方正集团将成为控股股东，中国平安将间接控制方正证券。此外，全国社会保障基金理事会也将取代政泉控股成为公司的第二大股东。

新晋二股东会对公司经营产生什么影响？平安又将予方正证券哪些支持？在8月23日召开的中期业绩发布会上，方正证券董事、执行委员会主任何亚刚在接受财联社记者采访时指出，目前新方正集团将成为控股股东、第二大股东将变为全国社会保障基金理事会均在变更流程中，正在积极推进。新股东的到来，对公司人员管理效率、管理水平的提升有所助益，更加对生态进行赋能。

对于近期方正证券离职潮的传闻，方正证券相关业务负责人回应记者说，“方正证券目前员工队伍总体稳定，密集离职情况并不存在。市场消息提及的是人员数量，并不是员工数量，人员减少的部分主要是证券经纪人，而他们与公司属于合作关系，并非员工。”

投交业务超市场预期，固收业务收益增长183.23%

在业绩发布会上，方正证券董事、执行委员会主任何亚刚将方正证券的业绩表现总结为“触底反转”，在他看来，随着股权清晰、资本补充，方正证券历史包袱不断出清，发展步入新时期。

半年报显示，截至今年上半年，方正证券资产总额1755.5亿元，比2021年年末增长1.7%，平均财务杠杆倍数2.84，净资产433.1亿元，比上年度末增长2.76%。实现业绩正增长。根据半年报，在固定收益投资方面通过采用高杠杆中性久期策略，方正证券实现收入6.90亿元，较上年同期增长183.23%，在权益投资方面则获得了正收益，投资收益率大幅超越市场各主要指数。

方正证券投资与交易类业务中的风险中性业务，也持续呈现稳定性。上半年基金做市数量达到354只，较2021年末增长16.45%，占沪深交易所ETF数量的51%，排名行业前4。此外，以基金做市业务为基石，方正证券扩展FOF、场外期权、收益互换等业务，上半年场外期权存续规模同比增长109.05%，收益互换存续规模同比增长1486.07%。方正证券期货子公司方正中期期货旗下的上海际丰，上半年期货做市成交金额5277.78亿元，同比增长31.63%。

值得一提的是，方正证券旗下的两个股权投资平台私募股权基金方正和生以及另类投资子公司方正证券投资，也支撑了方正证券上半年的财务表现。截至今年上半年，方正和生基金管理认缴规模160亿元，实现营业收入2.78亿元，同比增长67.33%；实现净利润2.20亿元，同比增长85.93%；方正证券投资在二级市场波动的情况下，上半年另类股权投资实现收入0.45亿元。

针对投资交易业务的表现，在业绩发布会上，方正证券副总裁崔肖指出，这是方正证券“吃亏”出来的成绩，目前我们重点打造多品种、多策略、多模式的业务布局，这样收益的稳定性能得以保障。一方面，我们也积极拥抱新的业务模式，例如申请业务牌照等等，我们相信坚持就会有收获，也确实如此，包括我们现在基金做市业务已然成为方正证券的特色业务。另一方面，我们在资金方面的投入也为我们投交业务提供助力。公司通过自有资金的投入、调动市场资源来实现业务资金的加持。

财富管理等表现突出，研究业务收入较同期下降

投交业务是方正证券两大优势业务之一，另外一个就是经纪业务，也被视为方正证券的“压舱石”。今年上半年，方正证券实现证券经纪业务净收入14.87亿元，占整个营业收入的36.48%，其中，代理买卖证券业务净收入12.21亿元，行业排名第14。

截至今年6月30日，方正证券分支机构388家，分支机构数量行业第2，客户总数突破1400万户，排名行业第8，新开客户数94万，较上年同期增长30%，新开户市场份额6.44%，创历史新高，其中线上开户数超3.5万户，大幅超越2021年全年。

财联社记者注意到，方正证券日前注销了河北分公司，有业界认为方正证券正在调整分支机构的布局，针对该现象，方正证券副总裁姜志军也在业绩发布会上作出了回应。

他说道，目前公司分支机构388家，分为区域分公司以及营业部。公司分公司的定位与营业部有所不同，它并不是管理型分支机构，其主要开展公司的机构业务，股权业务、债券业务的承揽，以及对高净值客户提供服务等等。可以说，营业部与分支机构有所聚焦，有所不同。关于注销分公司，这是正常的经营行为，目的是提升网点的经营效率。并不是意味着我们只会撤，我们也计划新设网点，尤其是近期或许在经济优势地区采取新的动作。

作为财富管理板块的优势业务，上半年方正证券证券投资顾问业务签约资产超过1000亿元，实现收入2.25亿元，同比增长8.17%。在代销金融产品方面，方正证券上半年金融产品保有规模峰值达到850亿元，代销金融产品净收入1.01亿元。在两融业务方面，方正证券上半年融资融券余额255.84亿元，市占率由2021年末的1.43%提升至1.60%。

此外，方正证券期货子公司方正中期期货上半年实现营业收入4.61亿元，净利润1.38亿元，其中期货经纪业务手续费收入3.19亿元，行业排名第8，市场份额由去年同期的2.26%提升至2.53%。

在投行业务方面，方正证券投行子公司方正承销保荐上半年实现营业收入2.38亿元，同比增长14.15%，其中股权业务净收入1.07亿元，同比增长191.23%，债券业务净收入1.11亿元；资管业务方面，截至6月30日方正证券资产管理规模709.85亿元，实现资产管理业务净收入1.30亿元，同比增长8.34%，方正证券旗下公募基金子公司方正富邦基金公募业务收入1.00亿元，同比增加73.30%，净利润扭亏为盈。

需要留意的是，方正证券今年上半年通过研究服务、产品销售及做市交易，实现佣金分仓1.65亿元，相较于2021同期的1.70亿元，出现了微降。

合格风控引关注，问题股东再“作妖”

虽然业绩向好、稳中有进，但方正证券合规风控问题或仍是其后续发展需要重点攻克的问题。

记者注意到，在方正证券披露中报当晚，该公司还发布公告称，公司董事会审议通过了对公司多项规章制度修订的决议，包括修订公司《合规管理办法》《高级管理人员合规性专项考核办法》《高级管理人员风险管理考核办法》。通过这三份文件的修订，不难看出方正证券在合规风控方面的重视。该公司今年上半年曾一度因分析师在朋友圈违规喊出A股4000点位而受到舆论的质疑。

同上述舆论一样，困扰方正证券的还有其原控股股东政泉控股。财联社记者注意到，上交所管理一部于8月22日向政泉控股下发了罚单。

根据上交所出具的决定，在目前方正证券第二大股东的股权变动过程中，全国社会保障基金理事会披露了简式权益变动报告书，但政泉控股未披露简式权益变动报告书。上交所认为政泉控股未及时披露权益变动报告，其行为违反了《证券法（2019年修订）》《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定，因此，上交所对政泉控股予以监管警示。

目前来看，随着政泉控股的退出，困扰方正证券多年的股权问题正在逐步明朗化，罚单影响较小。有业界人士分析称，对于过去多年掣肘于股东因素的方正证券而言，股权归属终于“柳暗花明”。

记者注意到，今年上半年，方正证券恢复了债券发行，目前已经发行完成31亿非公开公司债，得益于这笔发债，两融、交易等差异化优势业务有了突破用资瓶颈的可能，业绩弹性空间将进一步打开。